微软正面临股东发起的集体诉讼，被指控过度渲染人工智能战略以转移市场对 Azure 增长放缓及基础设施成本激增的关注。该诉讼由密歇根州圣克莱尔海岸市警察与消防退休系统在西雅图联邦法院提起。
诉讼核心指控
原告方主张，微软领导层对 Copilot 推广进度及与 OpenAI 的复杂合作关系描绘了过度乐观的前景，同时刻意淡化为支撑下一代 AI 工具所需的大规模数据中心建设将带来巨额资本开支这一严峻现实。
Azure 增速与资本支出数据
在 2026 财年第二季度财报中，微软披露旗舰产品 Azure 的增速已从上一季度的 40% 降至 39%，并指引投资者预计 2026 年第一季度增速将进一步放缓至 37% 或 38%。与此同时，微软该季度资本支出高达 375 亿美元，同比激增 66%，远超当时任何分析师预期。其中大部分资金用于采购高价 GPU 及定制芯片，以训练和运行大语言模型。
市场反应与后续业绩
财报发布次日（1 月 29 日），微软股价单日暴跌 10%，市值蒸发约 3570 亿美元。不过，微软 2026 财年第三季度业绩显示，其 AI 业务年化收入规模已达 370 亿美元，表明企业级基础设施需求确实强劲且持续扩张。
行业背景
微软并非唯一一家为 AI 基础设施建设投入巨资的科技公司。亚马逊、谷歌等巨头同样在进行大规模资本开支，并已在最新财报中展现出强劲增长和收入提升。
via Neowin
